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再融资新规发布后，胜华新材（603026.SH）定增之路再添变数。

9月21日晚，胜华新材对上交所针对定增事项发出的第三轮问询函进行了回应，主要对再融资“是否投向主业”进行了施展。

8月27日，证监会发布再融资新规，对再融资建议了更为精良的条目。其中，关于上市公司大额再融资、存在破发、破净、捏续圆寂、财务性投资比例偏高、上次使用募资离别理等情况，将进行留心审核。同期也明确建议，上市公司召募资金应当投向主交易务，严限多元化投资。

在此配景下，胜华新材的再融资边界，由率先的45亿元（含本）最终调治至不超19.9亿元（含本）。与此同期，还去掉了原计募资14亿元，总共50万吨/年的电解液款式及两大与半导体量度的募投款式。

筹画了一年过剩，且履历了数次的修改和删减，胜华新材的定增之路实属“崎岖”，三循环应后，能否告成过关如故未知数。

定增金额减少

公开而已露馅，胜华新材原名石大捷华(603026)，于2015年在上交所上市。公司由化工业务起家，2016 年慎重向电解液材料供应商转型。2020年，胜华新材告成完成混改，解脱此前校企机制，进入无实质法例东谈主现象。2023年，青岛国资慎重入主，铁心现在，公司实控东谈主系青岛西海岸新区国有金钱惩办局，捏股比例为23.31%。

值得一提的是，四肢溶剂市集的龙头，胜华新材现在是民众独一约略同期提供锂离子电板电解液溶剂、溶质、添加剂家具的全产业链公司。但是，电解液量度募投款式却成为公司此番再融资屡屡碰壁的关节身分。

事实上，胜华新材的定增事项始于2022年。

2022年7月14日，胜华新材败露了《2022年度非公斥地行A股股票预案》。把柄定增预案，胜华新材拟非公斥地行召募资金不普及45亿元（含本），扣除刊行用度后的召募资金净额将用于包括“年产 30 万吨电解液款式（东营）”“年产 20 万吨电解液款式（武汉）”“22 万吨 / 年锂电材料坐蓐研发一体化款式”“年产 10 万吨液态锂盐款式”“年产 1.1 万吨添加剂款式”“年产 5 万吨湿电子化学品款式”“年产 3 万吨硅基负极材料款式”7个款式及补充流动资金。

图片起首：胜华新材公告

彼时，胜华新材还处于无实控东谈主现象。而针对此项定增，2022年7月20日，上交所立时下发监督责任函，条目其施展募投款式量度阐述及投建大齐款式标必要性及可行性。

然则，由于恳求材料不稳当法定体式，2023年1月，中国证监会决定不予受理胜华新材非公斥地行A股股票的恳求，并出具了《中国证监会行政许可恳求不予受理示知书》（223109号）。

2023年2月，公司的控股激动变更为石大控股，公司的实质法例东谈主变更为青岛西海岸新区国有金钱惩办局。定增事项再度提上日程。

2023年2月16日，胜华新材发布《2022年度非公斥地行A股股票预案（校正稿）》并于3月14日再次提交陈说。

2023年3月31日，上交所下发首轮问询函，条目胜华新材进一步施展本次募投款式是否投向主业，以及大幅新增产能的合感性、进击性及产能消化纪律等。

《通知》要求，加大首贷、信用贷支持力度。银行业金融机构要积极开展首贷客户培育拓展行动,加强与发展改革和行业管理部门、工商联、商会协会对接合作，挖掘有市场、有效益、信用好、有融资需求的优质民营企业，制定针对性综合培育方案，提升民营企业的金融获得率。强化科技赋能，开发适合民营企业的信用类融资产品，推广“信易贷”模式，发挥国家产融合作平台作用，持续扩大信用贷款规模。

《通知》要求，加大首贷、信用贷支持力度。银行业金融机构要积极开展首贷客户培育拓展行动,加强与发展改革和行业管理部门、工商联、商会协会对接合作，挖掘有市场、有效益、信用好、有融资需求的优质民营企业，制定针对性综合培育方案，提升民营企业的金融获得率。强化科技赋能，开发适合民营企业的信用类融资产品，推广“信易贷”模式，发挥国家产融合作平台作用，持续扩大信用贷款规模。

2023年6月9日，胜华新材回函示意，电解液属于公司现存主要家具碳酸酯系列锂电板电解液溶剂的下贱家具，属于公司原家具脱色产业链的下贱纵向延迟，与公司现存的碳酸酯系列锂电板电解液溶剂家具属于脱色产业链的不同武艺。四肢国内电解液溶剂的龙头企业，若公司不进行产业链向下贱延迟，跟着公司溶剂现存电解液客户一体化政策的推论，公司将会面对极为不利的竞争款式。

2023年6月21日，胜华新材收到上交所第二轮问询函，条目施展本次募投款式是否投向主业，同期接续追问公司大幅扩产电解液的必要性、进击性、合感性及后续消化可行性。

值得防卫的是，二轮问询后，胜华新材决定对定增预案的金额及款式进行调治。

2023年7月15日，胜华新材公布定增预案（二次校正稿），将定增召募资金总数由45亿元（含本）调治至不普及36亿元（含本）。与此同期，经董事会审议通过，胜华新材取消了“年产5万吨湿电子化学品款式”和“年产3万吨硅基负极材料款式”两大与半导体业务量度的募投款式，并将其调治为使用公司自有资金缔造。但关于两大电解液款式仍进行了保留。

图片起首：胜华新材公告

2023年8月31日，上交所第三轮问询函“来袭”，再次强调召募款式应“投向主业”，且问询直指被保留的两大电解液款式。

2023年9月8日，胜华新材被动再次对定增募投款式及金额进行调治。据定增预案（三次校正稿），这次召募资金由36亿元（含本）调低至19.9亿元（含本），同期，取消“年产30万吨电解液款式（东营）”和“年产20万吨电解液款式（武汉）”四肢本次刊行募投款式，取消“年产1.1 万吨添加剂款式”中“1,3-丙烷磺内酯”“硫酸乙烯酯”四肢本次召募资金干预家具，调治为使用公司自有资金缔造。

图片起首：胜华新材公告

产能过剩下的电解液款式

时间财经梳剃头现，胜华新材于2021年开动大边界进军电解液款式。

彼时，新能源汽车需求爆发，锂电全产业链亦处于高速发展阶段。在此配景下，电解液上游原材料价钱沿途飙升，而包括胜华新材在内的中下贱企业则纷纷扩产。

而已露馅，锂离子电解液是锂电板的“血液”，主要由电解质、溶剂与添加剂组成。电解液是令锂离子在正极与负极之间移动的载体，是影响电板性能的关节身分之一，亦然电板的浩繁组成部分。

2022年6月17日，胜华新材败露多个公告，接踵拓展、布局了武汉基地20万吨/年电解液款式，眉山基地20万吨/年电解液及配套款式。

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此外，公司还与榆高化工缔结投资配合框架左券，拟投资缔造 60 万吨/年锂电板电解液款式，2022 年 11 月公告一期缔造 20 万吨。

然则，2022年11月于今，跟着新能源汽车需求放缓，锂电产业链合座供应过剩，电解液武艺亦未能避免，在供需相干的影响下，电解液上游原材料六氟磷酸锂的价钱捏续走跌。

铁心2023年9月20日，在原料方面，六氟磷酸锂接续下调2500元/吨，市集价钱区间在9.7万-10.1万元/吨。

价钱方面，铁心9月20日，国内磷酸铁锂型电解液均价降至2.2万-2.8万元/吨，三元能源型电解液均价降至3万-4万元/吨。

隆众资讯电解液分析师张德静示意，刻下电解液下贱处于捏续不雅望现象，终局受原料下落影响，看空脸色较浓，刚需严慎采购。短期电解液市集将延续纰缪运行。

二级市集方面，自2022年7月14日发布定增揣摸以来（彼时股价145.50元/股），胜华新材的股价出现下落，铁心2023年9月21日收盘，公司股票上升0.53%，报收51.57元/股，累计跌幅接近63.80%。

9月19日，时间财经向胜华新材发送采访提纲，铁心发稿bet365 体育，对方尚未回应。