本年上半年，港股“微型”IPO频现。数据领路，罢休6月28日，29家年内登陆港股市集的公司中，初次公缔造行股份比例低于10%的有8家公司，占比28%。粉笔、北森控股等公司初次公缔造行比例仅为0.95%、1.12%。

　　“微型”IPO，即上市公司初次公缔造行比例较低，主如若为了踏实股价，幸免一二级市集估值倒挂，便于VC/PE等机构退出。

　　聘用“微型”IPO的原因之一是幸免破发。数据领路，年内登陆港股的29只新股里，有16只在上市首日破发，占比接近六成。

　　富途投研团队在继承《证券日报》记者采访时示意，上半年港股破发情景较多，投资者对新股的申购热心不高。在此配景下，企业为寻求上市不得已松开融资限度。不少企业上市更多是为了晋升企业驰名度或推动业务国际化等。

　　关于好多上市公司来说，缩量刊行是折中聘用，有益于踏实股价。广西大学副校长、南开大学金融发展商议院院长田利辉对《证券日报》记者示意，在现时市集情况下，聘用“微型”IPO亦然对鼓舞利益的保护。

　　从本年上半年情况来看，聘用“微型”IPO的企业大多为新经济企业，举例，粉笔、百果园集团、北森控股、绿竹生物-B、望尘科技控股等。

　　富途投研团队以为，该类企业在此前一级市集火热时以较高的估值进行融资，为幸免一二级市集估值倒挂，公司聘用以较小的限度进行融资，梗概在上市后以相对较少的资金保合手股价及公司市值踏实。

　　港股市集以机构投资者为主。不少企业聘用在港股上市，意在引入一批优质的机构投资者。不外，西洋投资机构对参与港股IPO的热心有所缩小。雪牛成本搭伙东谈主刘佼对《证券日报》记者示意，本年港股受多身分影响流动性吃紧，上半年好意思联储加息，外资合手续回流，外洋投资机构对新股申购合手严慎作风。

　　公司聘用缩量刊行，也有便于机构投资者退出的考量。多数VC/PE但愿通过IPO退出，以此获得逾额收益。

　　田利辉领导，在“微型”IPO的情况下，进行恒久投资的VC/PE不救急于退出，而应在价值总结和增发扩股之后再斟酌退出。

　　永久来看，“微型”IPO也存在一些问题。“一方面，新股刊行比例较低，疏扫数这个词太小，机构投资者时时不会聘用此类方向，股票的交投活跃度将会受到影响。另一方面，当解禁期莅临时，上市公司的股票流动性无法承载大批减合手，股价将会出现剧烈波动。”富途投研团队示意。

　　“港股新股破发、一二级市值倒挂是暂时情景。”田利辉称，跟着好意思联储加息放缓、港交所积极改造，新股破发情况有望改善。香港国际金融中心的地位不会更变，上市公司会出现价值总结。